Image - 2026-07-10 03:30

Создай обложку к статье в стиле как на референсе. Текст на изображении коротко крупно. только заголовок. НЕ копируй заголовок, измени его! Статья: Северсталь выходит с двумя выпусками: фикс и флоатер. Что выбрать? Северсталь снова на долговом рынке. На этот раз компания размещает сразу два выпуска облигаций: с фиксированным и плавающим купоном. Разбираемся, в чём разница, кому что подходит и стоит ли участвовать. Параметры размещения Оба выпуска — на 2 года, без оферт и амортизации. Рейтинг эмитента — максимальный: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от «Эксперт РА». Сбор заявок — до 14 июля. Фикс 002Р-02: Купон: до КБД (2,5 года) + 80–100 б.п. (ориентир ~14,2%) Срок: 2 года Доступно: всем Флоатер 002Р-01: Купон: КС + 1,35% Срок: 2 года Доступно: всем Оба выпуска — по номиналу, 1000 рублей за бумагу. Что происходит с бизнесом Северстали? Компания в представлении не нуждается: один из крупнейших металлургических холдингов страны. Но с 2022 года отрасль переживает непростые времена. Цены на металл рухнули до уровней одиннадцатилетней давности. Рубль крепкий — для экспортёров это минус. Ставка высокая — кредиты дорогие. Инфляция удорожает производство. Санкции ограничивают экспорт и мешают модернизации. Итоги первого квартала 2026 года: Выручка: 145,3 млрд рублей (-19% год к году) EBITDA: 17,9 млрд рублей (-54%) Рентабельность EBITDA: 12% (-10 п.п.) Чистая прибыль: 57 млн рублей (против 21 млрд в 2025 году) Цифры говорят сами за себя. Производство упало на 1–4%, а выручка рухнула почти на пятую часть из-за падения цен. EBITDA просела более чем вдвое. Чистая прибыль — символическая. Свободный денежный поток снова отрицательный: минус 43 млрд рублей за квартал. Долг — минимальный При всём этом долговая нагрузка Северстали остаётся на минимальном уровне. Чистый долг / EBITDA — всего 0,53х. Это значит, что компания спокойно обслуживает свои обязательства, даже когда бизнес переживает спад. Оба рейтинговых агентства — АКРА и «Эксперт РА» — оценивают кредитное качество эмитента на максимальном уровне. AAA — это высшая степень надёжности. Стоит ли участвовать? Ключевой вопрос: насколько интересны эти выпуски инвестору? Доходность фикса — около 14,2% годовых. Для бумаг с рейтингом AAA это нормально. Но есть нюанс: длинные ОФЗ сейчас дают более высокую купонную доходность при сопоставимой надёжности. То есть вы можете получить больше, не беря корпоративный риск. Флоатер привязан к ключевой ставке. Если ставка будет снижаться — доходность упадёт. Если останется высокой — купон будет держаться на уровне. Для тех, кто хочет защититься от инфляции, это плюс. Срок — 2 года. С одной стороны, это короткий горизонт, деньги не заморожены надолго. С другой — не получится воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года). Кому это подойдёт? Консервативным инвесторам, которые хотят вложиться в максимально надёжные корпоративные бумаги. Тем, кто ищет альтернативу ОФЗ с чуть более высокой доходностью (но помним, что ОФЗ сейчас дают больше). Тем, кто хочет защититься от инфляции через флоатер. Для остальных — длинные ОФЗ выглядят не менее привлекательно, а то и выгоднее. Что в итоге? Размещение Северстали — надёжное, но не самое доходное. Если вам важна максимальная сохранность капитала и вы готовы на 2 года — можно рассмотреть. Если ищете доходность выше рыночной — стоит посмотреть в сторону ОФЗ или других эмитентов.